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大家好，我是三公子。
关于本轮行情，多军有两大论据。
①从政策面到情绪面到基本面。
一揽子政策带来情绪高涨，预期改善后带来的投资和消费又会促进基本面改善。
所以，这是一个螺旋向上的正向循环。
②全球宏观背景下的资本流入。
美联储降息周期叠加中东危机（美国卷入的风险），资本寻找安全的价值洼地。
在南太平洋成功发射的射程高达12000公里的洲际弹道导弹，为安全提供了保障。
长期摆烂的市场估值严重滞后于基本面。
我觉得，多军说的有一定道理。
如果多军的两大论据被市场证实，
并且出现了长期稳中向好的趋势，
全球资本市场最伟大的宏观叙事来了：
美衰中兴，东升西落。
假期不赘述，简单聊下资本市场在东升西落的宏观叙事里，逻辑框架是什么。
首先，什么是资本市场的东升西落？
定义很简单，安全的高收益市场。
①有的国家安全：
但资本管制，收益不行。
②有的国家高收益：
资本自由化，但安全性堪忧。
③有的国家安全又高收益：
一时稳定但不持久，只能薅一把就跑。
对于①，做策略时：
做领导的朋友，关系套利。
对于②，做策略时：
当赌博来玩，高风险高收益。
对于③，做策略时：
战术性交易机会，快进快出。
市场暴涨暴跌，短期内走完行情。
其次，什么才是安全的高收益市场？
①安全是基于正义的。
基于正义的安全，让人信任和拥护。
基于邪恶的安全，让人恐惧和厌恶。
②高收益是基于公平的。
一视同仁对待所有参与者，
一视同仁对待所有资本类别。
可以有庞大的国资和强大的政府，
也要有繁荣的民企和富裕的居民。
第三，经济政策的整体方向是什么？
满足三点：
稳住价格，
降低利率，
提高预期。
①稳价格是前提。
房价稳，物价稳，股价稳，币价稳。
价格波动大，参与者就会：
眼光短视化，决策无序化，
最后，瞎折腾无果，躺倒不折腾。
以房价为例，只要稳住了：
该买的买，该卖的卖，成交量起来了。
价格不稳定，他们就都拖着看情况。
以股价为例，只要划道杠：
3300是新起点，
要慢牛不要疯牛，
要高质量牛市，不要注水牛市。
大家明确了领导的想法，
也就按图索骥，各凭本事赚钱。
②既要低利率，又要高预期。
同时达到是非常难的。
低利率的时候，
意味着没有高收益资产，
自然也就失去了高预期。
高预期的时候，
意味着大家对回报要求高，
自然就不存在低利率环境。
但同时达到了，政策目标就实现了。
对于偿还历史债务包袱的人来说：
还款压力变小，还款意愿增强。
债务人的财务压力减小，现金流稳定；
高预期带来的希望，又使他不会赖账。
对于要加大投资的增量资金来说：
冒险成本调低，冒险收益变高。
投资者负债成本小了，预期收益高了。
越来越高的收益，
减去越来越低的成本，
投资者的冒险意愿更强了，
动物精神得到充分的释放，
逐利性把经济唤醒出了蓬勃的生机。
以上是整体逻辑框架，供大家参考。
注：至于具体的货币政策和财政政策，反而不用太纠结于细节和数字。因为这些政策只是服务于整体方向的工具，会根据实际情况来动态调整的。
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